[摘要] 2011年上半年甚至更长时间，政策面与基本面继续处于相持阶段，房地产板块具有超跌反弹、先涨先跌的阶段性投资机会。
国泰君安证券《2011年房地产行业投资策略》中提出2011年行业投资策略两阶段论，即预判 2011 年上半年甚至更长时间，政策面与基本面继续处于相持阶段，房地产板块具有超跌反弹、先涨先跌的阶段性投资机会。行业中性，标配。下半年或更晚时间基本面有望达到政策面目标，行业估值有望修复和盈利预期有望改善，房地产股票板块有重大的趋势性投资机会。行业可以增持和超配。
商业地产因为行业估值相对住宅安全、行业量价空间相对住宅更大更确定，建议2011 年适当关注。重点关注中国国贸、张江高科，关注世茂股份、金融街。
而招商证券对房地产股仍然维持推荐评级。鼓励投资者在低估值中寻求高增长。招商证券认为，目前房地产股估值偏低，未来将会修复。随着房价在未来的下跌，调控舆论届时将趋于温和，估值那时应该可以修复。目前房屋销售比较旺盛，预计2011年也不会有明显的下降。因此，2012 年半年报以前房地产业绩增长无忧。建议投资者关注高增长公司。招商证券强烈推荐的地产股包括万科A、金地集团、中国国茂、北京城建、华业地产、荣盛发展、首开股份、福星股份，而对于保利地产，招商证券持审慎推荐的态度。
光大证券则明确看空2011年的房地产板块。光大证券认为，调控没有回头路,楼市向下，政策向下，房地产维持“中性评级”。在2011年，光大证券认为，一是导致房价越调越涨的因素仍然存在，二是调控没有回头路，限购范围恐扩大且长期化，三是楼市明年成交量前低后高，四是股票年中见底，但回升空间小。
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杨百万股市语录
传奇人物“杨百万”上周六现身南京，为股民抖搂投资秘笈，并接受本报记者专访畅谈20多年股史风云——1988年靠倒卖国库券发家赚得“百万”称号、已化身股市“符号”的他，亲眼见证了多少大腕的崛起与倒下，他感叹“成功是时代的机遇”、“现在机会比以前多！”
杨百万
■人物名片
“杨百万”，本名杨怀定（一说杨杯定），自称“散户工会小组长”，有“中国股民”之称。1988年投身于国库券交易，1990年进入股票市场，是中国证券市场的参与者、实践者和见证者，有着多项股市“”：个从事大宗国库券异地交易的个人，个到中国人民银行咨询证券的个人，个从保安公司聘请保镖的个人，个主动到税务部门咨询交税政策，个聘请私人律师，个与证券公司对簿公堂，也是个作为个人投资者被大学聘为教授。
揭炒股秘笈
时机选好，才能“少劳多得”
本次活动系扬子晚报25周年感恩行动之一，主办方为炼金术金融投资教育集团。早在活动预告之初，“杨百万”在股民读者中的影响力就可见一斑：100张赠票，呼一下，一上午被抢空；追加100张赠票，呼一下，又被抢空。其中居然有人是从北京连夜赶来！他们的愿望，就是当面听“杨百万”一解20多年的“投资秘笈”。
找时机，
比找个股更重要
从1988年买卖国库券发家，迄今依然活跃在投资界，“杨百万”的“秘笈”究竟是什么？用他自己的话说，大道至简，真是几句话就可讲完：找准时机，比找到个股更重要。找到了大顶和大底，再结合资金流向观察，选择出合适的个股，耐心持有，一年甚至几年只炒一两只，就可“少劳多得”。如果不学习、不研究，不判断底部和顶部，只知道跟风频频换股，就会炒得越多，亏得越多，是为“多劳少得”。
“杨百万”直言，底部，是等出来的，他风趣地打比方说，“人家割肉，你接过来，一接就接到了个蹄髈了，再加把花椒加把盐，一下就变成金华火腿，多好！”而顶部怎么认？这就得下番工夫学学技术指标了：月线、周线、日线同时到达高位，就是大顶。如果只有日线、周线到达高位，那只是阶段性、波段性的顶。
“其实股民进股市，一辈子能抄3个大顶，3个大底，就足够了。”而之所以这么简单的道理，却没多少人能坚持住，归根结底还在于人性的弱点：贪婪与恐惧。
就这么简单？看着股民读者们有些诧异的眼神，“杨百万”坦言，20年来，有不少股民见到自己句话就是：“杨百万啊，我可是看着你的名字炒股的，怎么你就是赚，我就是亏呢？”他说自己听到这些话感觉很难受。可道理就这么简单，谁能更好学习、研究，谁能战胜人性弱点，谁就在股市常青。
“我祖籍江苏，对家乡人，肯定说真话。”为佐证自己观点，60多岁的他还熟练使用电脑，频频从中调出以往数次在顶或底部将临时接受媒体采访的报道，并投影到屏幕上，其中就有2007年5月20日本报的报道：《杨百万预警：股市要见顶》——众所周知，10天后的“5·30”，股市就直落930点。
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眼下别着急：
等底部，
熊牛还在过渡中
具体到最近，自10月反弹至高位、11月却数次大跌后，市场反复震荡，成交量缩减，股民们又该怎么办？“杨百万”认为，震荡是因为这一波阶段性的行情已经见顶。“这一波的高点3186点，与去年3400多点的顶相比是下移的，这就说明还没摆脱熊市，现在还是熊牛过渡阶段。”
但“杨百万”认为，现在暂时也不会大跌，估计以横盘为主，等待近期中央经济工作会议定调。另外，CPI数据很快就要公布，如果继续在4.4%以上，有可能年内继续加息。“进入加息通道，按我们老股民的理解，股市下探的可能就比较高。”“杨百万”比较谨慎，认为牛市要在2年后才能到来。
而现在股民要做的事，就是利用低迷行情抓紧学习。他直言：“股民像韭菜一样，一茬割掉了就又来一茬。你不趁着行情低迷好好研究学习，下一波行情来了割掉的就是你。学习了提高了，下次套住的就不是你，你就可以赚到钱。”
当有股民想问“黑马”时，“杨百万”风趣地说，自己不是股评家，不能讲个股。但从估值来看，他个人认为大盘股基本上没泡沫了，再跌也就10%左右空间。银行股估值更是非常低，如果手头有闲钱而且能承担股市风险，他认为现在存银行不如买银行股。放上几年，应比存银行高。
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