[摘要] 证监会重申房地产企业融资未重新开闸，再次打破开发商股市融资幻想，资金链紧绷的房企开始被迫曲线自救。
“拆东墙补西墙”
在过去的2011年，房地产融资可谓遭遇四面伏击，银行贷款、上市融资、房地产信托及境外发债担保纷纷收紧，开发商资金链危机一触即发。
地方政府松绑楼市调控屡被叫停，调控政策压力难减。多数开发商在今年1月份出现销售金额急跌现象，房地产销售回款后市乏力。
驱使房企设法融资的另一原因是债务压力。根据世联地产董事长陈劲松的说法，2012年是房企债务的偿还高峰，包括银行贷款、信托、私募、民间高利贷等在内，房企万亿债务今年都将集中到期。
根据媒体援引恒盛地产总裁兼执行董事程立雄的近日表态称，该集团目前净负债率约60%至70%，目标长远是维持在60%以内。未来希望能够通过银行项目融资来取代信托贷款及以长债来取代短债以优化债务结构。
程立雄还表示，恒盛地产目前贷款总额约150亿元，当中12.5亿元为信托贷款，将于9月至10月到期缴付。
另有机构统计，包括合生创展、绿城中国、上海证大、碧桂园、华润置地、恒大等在内的30余家在港上市房企，2012年均有海外债券到期或需支付利息。
目前的种种迹象显示，房地产企业在坚持一年之后的资金链压力越来越突出，不具备融资条件和资源的开发商或者主业非房地产企业开始断臂求生。
有数据显示，今年1月以来共有8家上市房企的股东9次质押其持有的全部或部分股份。东方航空、西部矿业、江苏舜天、酒鬼酒、安徽金种子等主业非地产业务的公司，皆通过相关股权转让的方式，逐渐实现从房地产业撤资或减少相关资产配置。
在链家地产市场研究部冯联联看来，从整体房地产调控走势来看，今年房地产市场的信贷政策仍将从紧，加之目前民间借贷风险较高，国家将会加大管理力度，2012年房企仍然面临融资难的问题。
但是，房地产企业逆势融资更多是在上演“拆东墙补西墙”的资本腾挪游戏，但却带来融资成本一路走高，进一步加剧资金链压力。
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