[摘要] 房地产繁荣已经持续十年以上，以北京为例，2002年至今北京房价上涨约4倍。任何一种投资品都不可能只涨不跌，房地产市场也不例外。综合考察当前国内外因素，都预示着住房价格下行或将是未来趋势。 目前，欧美债务危机吸引国内资金到国外投资房地产，但对国内银行业构成压力，这将抑制国内房价上涨冲动。
房地产繁荣已经持续十年以上，以北京为例，2002年至今北京房价上涨约4倍。任何一种投资品都不可能只涨不跌，房地产市场也不例外。综合考察当前国内外因素，都预示着住房价格下行或将是未来趋势。目前，欧美债务危机吸引国内资金到国外投资房地产，但对国内银行业构成压力，这将抑制国内房价上涨冲动。此外，国内限购和未来房地产政策完善乃至税收结构（开征房地产税、遗产税等）的调整，都将抑制未来房价上涨。
信贷结构调整，也催促房价下跌。支撑高房价的根本因素是银行信贷，2002年以来，银行信贷差不多翻两番，住房价格也是如此。但目前房地产过高的比重不可持续，因此，未来房地产的信贷规模不会与信贷总规模同步增长，只能低于信贷增长，甚至总规模下降。只有这样，才能引导企业投资于其它产业和研发，房地产价格也将回归理性。
房地产价格下跌，与股市、投机品价格下跌规律基本雷同。当价格下跌达到15-20%，后续的情形将超出预料。那些在一些城市购买几十套的投资人，将率先降低房价，而且幅度至少在10%-15%。如果降价超过6-12个月，仍不能出货，降价的幅度将更大，大企业也必然跟进，房价将趋向理性。
银监会前主席刘明康：房价下跌五成可承受
银监会前主席刘明康日前表示，银行能够承受住房价格下跌50%。笔者认为该说法有一定道理。
首先，住房信贷没有资金链条，下跌风险可控。中国没有实行信贷资产证券化，住房价格下跌，只影响贷款回收，没有其它资产价格下跌损失。银行实行住房抵押贷款，只给予住房价格的50%进行抵押，不超过70%，即使出现违约，也不会成为普遍现象。近两年，房价上涨达到50%-80%，甚至一倍多，下跌50%可收回本金。
其次，从市场经验来看，市场可以承受房价下跌50%。有些观点认为，中国经济承受不了房价50%的下跌，然而经验表明，超过50%的情况不会对实体经济产生较大伤害。回顾中国的股市，短期内下跌幅度超过60%，当初很多人也有诸多危言耸听的结论，结果却并非如此。住房价格下跌，其成本也在发生变化，尤其是土地的价格也在变化，各种成本都在变化，这就是物价下跌的现象。住房价格下跌，也是社会收入重新分配，对中低收入阶层而言，财富购买力提高，那么房价下跌对他们更有利。
再次，从住房购买结构来看，社会可承受房价下跌50%。分情况看，已经购买住房的消费者，其住房的价值只是居住。房地产价格涨跌与自用购房者的居住权无关，也不影响使用价值。自用购买是住房消费购买的主体，其比重较高，导致总体房价大幅度下跌，不影响社会安定。所以，住房价格下跌，社会具有承受力。
房价大幅度下跌，预期的价格上涨没有实现，用租赁偿还月供的投资人压力将增大。因此，住房价格下跌的压力主要针对投机客和囤积商，而他们的承受力超越普通民众，影响也只是其盈利减少或出现亏损。
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