[摘要] 随着大型房地产上市公司年报的陆续出炉，房地产企业资金面紧张的现实再次被凸显。根据近期陆续公布的上市房企2011年年报，虽然大型标杆房企依旧在调控最严厉的一年当中取得了较高的营业收入，但业绩分化的趋势已十分明显。
随着大型房地产上市公司年报的陆续出炉，房地产企业资金面紧张的现实再次被凸显。根据近期陆续公布的上市房企2011年年报，虽然大型标杆房企依旧在调控最严厉的一年当中取得了较高的营业收入，但业绩分化的趋势已十分明显。部分房企的销售业绩环比出现了大幅度的下滑，与此同时，越来越大的库存压力也成为房企未来发展的巨大隐患。
48家房企存货同比增近50%
分城市来看，受成交量低迷影响，十大典型城市2011年新建商品住宅存量高达5998万平方米，与上年同期相比，新增1690万平方米库存量，增长约39.22%。
10个典型城市包括北京、上海、深圳、广州4个一线城市，以及青岛、南京、厦门、杭州、南昌、福州6个东部二线城市。其中，广州、上海、北京增幅较为明显，平均增幅较上年同期增长约五成。而在二线城市中，杭州的库存量达到343万平方米，同比增幅高达92.5%，居典型东部二线城市增幅之首。
某业内人士预计，2012年上半年商品住宅的存销比还将进一步升高。
然而，更要命的不仅仅是库存率的上升，去年以来，由于宏观经济回落及信贷收紧，房企融资成本迅速提高。
2012年1~2月的数据显示，房地产开发企业本年资金来源中，自筹资金5995亿元，同比增长43.3%，在本年资金来源中占42.3%，比2011年全年提高1.4个百分点。
融资负债资金压力不减反增
巨大的库存压力意味着资金回笼速度的减慢，这对极度依靠资金快速运转的房地产行业而言无疑是巨大的枷锁。一季度以来，包括中国海外、碧桂园、招商地产、雅居乐、合景泰富、华远地产等多家上市公司宣布了自己在A股和H股的融资计划。
链家地产市场研究部的冯联联认为，一季度多家大型房企密集融资，体现出房企在2012年对于资金的需求仍然有较大的规模。同时，也表明2011年房企资金回笼的情况与预期有一定差距，并且在今年继续调控的大形势下，房企也不免对今年的资金回笼形势产生担忧。
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