[摘要] 国家统计局13日将公布11月CPI等经济数据，不少市场人士预期11月将见年内CPI涨幅高点。另外，中央经济工作会议即将召开，届时货币政策转向“稳健”的具体内涵将更加明朗。参考央行此前在CPI公布日之前加息的“惯例”，本周末前后将迎来一个政策敏感窗口。
无法忽视的银行风险
“醉翁之意不在酒,政府要调的不是房价,而是保卫银行。”深圳一家房地产公司的副总裁对记者坚持这个观点。他和很多房地产行业人士的看法一致,政府的真正目的不是打压房价,而是通过调整末端贷款政策起到稳定金融系统的目的。“行业内很多人心知肚明这一点,大家的压力并不大。”
但种种迹象表明政府的确开始担忧银行的风险。从2009年开始,中国银监会就开始要求各银行对一系列业务定期进行压力测试。2010年7月,银监会更要求各大银行进行假定房价下降60%的房贷压力测试。银监会主席刘明康在9月初公布的一份讲话中亦表示,“银行系统性的风险暴露隐患不容忽视。”
银行和房地产业的紧密联系缘起于12年前,中国商品房市场元年。1998年4月,中国人民银行发布《关于加大住房信贷投入支持住房建设与消费的通知》,要求提高对住房信贷重要性的认识,加大住房信贷投入,扩大住房信贷业务范围,积极支持普通住房建设,将住房建设培养为国民经济新的增长点。之后的1998年7月,国务院发布了《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》,要求“停止住房实物分配,逐步实行住房分配货币化”,这其实意味着持续40余年的住房实物分配制度终止。
1998年的“两道”到2010年的连续两次调控措施出台,其间经历整整12年的轮回。1997年爆发的“亚洲金融风暴”和次年的南方大洪水严重地影响了国内的经济增长,政府当时已对经济增长所需的“三驾马车”烂熟于心,出口因亚洲金融危机受阻,同时投资也因为自然灾害出现疲软,因而通过房地产来拉动内需成为一条可行的道路。但房地产行业现在却成为制约内需扩大的障碍之一,大量资金进入房地产行业,导致制造业萎缩和消费疲软。
针对银行可能面临的风险,银监会之前还公布了一项压力测试汇总结果,在房价下降30%、利率上升108个基点的重度前提下,样本银行房地产不良贷款率会上升2.2个百分点,税前利润下降20%,46家农村商业银行不良率将上升3.5个百分点、贷款损失率增加30%。显然,已经到了出手的时候。
调控激起的股市反应印证了地产商的“猜测”。股市在9月30日和10月8日两个交易日连续大涨,银行股和地产股都没有像4月“新国十条”出台时那样走弱。10月8日,国庆长假后的交易日,在大盘上涨的带动下,银行股集体上扬,深发展当日涨幅更是达6．17%。到10月13日,房地产板块上涨了14.5%,涨幅超过20%的地产股达到了10个,一线地产商“招宝万金”的涨幅更位居前列。
有分析认为,一方面,这是调控措施的力度低于预期所致,但更重要的是,暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款和首套房贷的首付比例调整到30%以上,明显地降低了银行的信贷风险。同时,这是一个信号,在外界逼迫人民币、热钱大量涌入的敏感时期,政府更加注意保护金融体系健康和经济稳定,对整个经济大盘来说是利好消息。
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