[摘要] 在旭辉集团总裁助理张伟峰看来，“6400亿”只是个存在很大变数的数字，“如果房子卖得好，6000亿里可能有一半都不会转化为真正意义上的负债。”
“房价还能挺两三个月”
开发商的高负债，会否导致房价拐点加速到来？
中建集团华东区副总经理司小超分析，销售不畅，造成回款不畅，导致降价促销，理论上的推导是这样的。“目前大家都在等，都在看。估计能再挺个两三个月吧。”
据司小超介绍，前几年搞招拍挂，好多企业拿了好多高价地，现在说要降价也难。不过资金链紧张是肯定的，从年初开始银行的房贷政策变得比较严厉，利息也上调了好几次，还贷成本在不断提高。
张伟峰也强调，降价是市场供求决定的，和资金链紧张有一定关系，但和公司倒不倒闭没直接关系，“部分企业可能会消失，但不一定是倒闭，如果房地产行业无利可图，可以转行做其他。”
司小超同样不认同“负债高就意味着风险大”的观点。
“一个开发企业风险有多大，除了要考虑开发企业是否盈利，还要考虑土地的溢价水平，资金链不见得说断就能断的。”至于会否出现破产，“我觉得不那么容易，大不了把项目转让。”司小超说。
国金证券分析师曹旭特也称，调控政策对开发商的资金链产生影响，从定性的角度讲是肯定的。但光凭开发企业负债多少，就由此得出什么结论，则没有太大意义，“除了看它负债有多少，还得看它总资产有多大。”曹旭特说。
至于负债率提高，则要看它预售账款多不多，还是有些负债提高，曹旭特说，“光算总额没有意义。”
开发商“借钱难”
虽然对“6400亿”的影响并不感冒，但张伟峰并不讳言开发商当下的“借钱难”。
张伟峰直言，目前开发商的借贷难度和借贷成本确实增加很多，“目前银行的利率是7%～8%，信托则高达18%～20%了，还不一定贷得到。”
除了银行和信托，股市的融资渠道同样越来越窄。
张伟峰说，地产类上市公司没能增发，就一个原因——国家不支持，监管部门通不过，跟公司运营情况没关系，少数能得到证监会通过的也有特别原因。而融资渠道受限，对开发商有影响是肯定的，但没法量化。考虑到各个企业情况不一样，有些企业只要不买地，日子还是好过的，买地风险就比较大些。
“一般情况下，不买地过个半年没问题。”张伟峰说。
至于开发商因为资金链紧张的破产风险，张伟峰认为这种情况不会出现，“开发商不是房产中介，开发商有资产在那里，顶多转卖给别人，少赚点钱而已，土地也是有增值的，一个房地产公司可能不能正常经营了，但不是说这个公司没价值。”
但融资尤其是频密容易本身的风险仍不容小觑。
标准普尔信用分析师符蓓分析称，债务到期时间过于集中在短短几个月内，如果房地产商继续以这种频率发债，将面临重大再融资风险。
“若房地产市场或资本市场状况在临近债券到期日无法发挥支持作用，部分发债人将出现财务困难。”符蓓说。
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